Durante el mandato de Alberto Fernández, se mantuvo un aumento significativo en
el stock de pasivos, tanto en términos de dólares como en relación con el
Producto Interno Bruto (PBI) y la base monetaria. El próximo Gobierno enfrentará
un escenario complicado con una deuda que supera los $23 billones
El próximo presidente, quien asuma en el mes de diciembre de este año,
enfrentará el desafío de reducir este stock sin provocar un incremento en la
inflación ni ampliar la brecha cambiaria. A pesar de las promesas de campaña
que había realizado el actual presidente Alberto Fernández, la deuda del Banco
Central (BCRA) experimentó un marcado crecimiento durante su gobierno,
alcanzando actualmente más de $23,3 billones, equivalente a unos US$66.700
millones al tipo de cambio oficial de hoy, que se encuentra en $350.
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Cuando el gobierno del Frente de Todos asumió el 10 de diciembre de 2019, la
deuda del BCRA era ligeramente inferior a $1,1 billón, traduciéndose en
US$18.220 millones al tipo de cambio oficial de ese momento, que rondaba en
los $60.
La inflación acumulada en los últimos cuatro años contribuyó al rápido aumento
del stock de deuda del organismo monetario, originalmente diseñado para
retirar los pesos excedentes de la economía del mercado financiero.
Este desequilibrio se vio agravado por la disminución de la demanda de pesos,
la reducción de los encajes para permitir que los bancos financien al Tesoro y
la emisión fiscal indirecta del BCRA a través de la compra de bonos en pesos
en el mercado secundario.
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